Cálculo de payback (ou payback period)

Prof. Masakazu Hoji


Resumidamente, payback é o prazo de retorno do investimento.

Ao fazer um investimento, espera-se que o dinheiro investido possa ser resgatado com ganho e num prazo razoável. Por isso, os investidores desejam saber em quanto tempo o investimento inicial será recuperado.

Existem dois diferentes critérios para calcular o payback (ou payback period):

  - payback simples; e

  - payback composto (ou payback descontado).


No quadro abaixo, estamos demonstrando os dois critérios de cálculos. A coluna de "fluxo de caixa descontado" apresenta os respectivos valores nominais descontados com a taxa de 15% ao ano. O "Saldo acumulado" é simples soma do saldo anterior com o fluxo de caixa (nominal ou descontado) do ano.

  

 

 

PAYBACK SIMPLES (em valores nominais)

PAYBACK DESCONTADO (em valores descontados)

Ano

Evento

Fluxo de caixa nominal

Saldo acumulado

Fluxo de caixa descontado

Saldo acumulado

0

Investimento inicial

-1.000

-1.000

-1.000

-1.000

1

Lucro previsto

300

-700

261

-739

2

Lucro previsto

400

-300

302

-437

3

Lucro previsto

500

200

329

-108

4

Lucro previsto

600

800

343

235

 

Payback

2 anos e 7 meses

3 anos e 4 meses

       

Taxa de desconto:

15% ao ano

 

Pelo método do payback simples (calculado em valores nominais), que não considera o efeito dos juros no tempo, o retorno do investimento se dará em 2 anos e 7 meses, bem antes do método do payback descontado, de 3 anos e 4 meses. 


Cálculo do número de meses

Para calcular o número de meses, procede-se da seguinte forma (baseado em exemplo do payback descontado): o prazo de recuperação do investimento situa-se entre o ano 3 e o ano 4. No final do ano 3, ainda existe R$ 108 para ser recuperado e, no ano seguinte, a geração de caixa será de R$ 343. Assumindo que o fluxo de caixa seja uniforme durante o ano, calcula-se a proporção de um valor em relação a outro, como segue:

  (1) (R$ 108 / R$ 343) = 0,31 ano. 

  (2) 0,31 ano x 12 meses = 3,78 meses (aproximadamente 4 meses).

Logo, o resultado do cálculo é 3 anos e 4 meses. Se desejar calcular o número de dias, é só prosseguir o cálculo, como segue:

  (3) 0,78 mês x 30,4 dias = 23,71 dias. E assim por diante.


* Para ler a matéria completa, acesse este link.


Fonte:  HOJI, Masakazu. Administração financeira e orçamentária. 11. ed. São Paulo: Atlas, 2014.